6月，国内粗钢和生铁日均产量分别创出历史高位，但目前高炉产能利用率连续10周位于90%以上，从理论上说，开工率继续增长的空间非常有限。同时，7月以来，铁矿石高低品价差渐渐扩大，且废钢和铁水相比不具性价比优势，通过增加入炉品位以及添加废钢两种方式增加产量的空间有限。此外，电炉企业的生产处于盈亏平衡线附近，增产空间也不大。综合来看，钢材供应已经到达阶段性顶部，后期向下的概率较大。

 

预期与现实可能存在差异

 

季节性淡季的冲击不容忽视。7月，全国建筑钢材成交量为21.02万吨，环比6月回落0.33万吨，并且水泥磨机开工率也处于低位。需求强度阶段性减弱，导致螺纹钢库存压力增加。6月12日以来，螺纹钢库存已经连续7周回升，截至7月底为1217.79万吨，同比增加359.12万吨。特别是杭州地区，库存一直处于100万吨以上。

 

考虑到短期需求依旧疲弱，且雨季过后还有高温天气，故未来几周，螺纹钢表观消费量很难回升至6月初的高点，库存将呈现继续增加态势。

 

另外，经过连日拉涨，螺纹钢主力合约已经3个交易日升水华东现货，与华北地区的价格也接近平水，表明目前盘面透支了部分乐观预期，后期将进入预期兑现阶段，一旦需求恢复力度不及预期，价格就会有所调整。同时，升水结构本身也对盘面形成抑制，若盘面利润高出现货利润，则不排除套保盘再次进入的可能。